Santo Domingo.– Las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) obtuvieron ganancias por RD$5,933.8 millones durante el año 2025, a pesar de que el sistema previsional dominicano no garantiza pensiones justas para los cotizantes, quienes en promedio recibirán jubilaciones que no superarán el 30 % de sus ingresos laborales, según revela un nuevo informe presentado este miércoles.
El estudio, titulado “Radiografía de la Seguridad Social: Resultados y Costo Social de las AFP 2025”, fue presentado por la Universidad Autónoma de Santo Domingo, a través de su Instituto de Investigación Socioeconómica (INISE), junto a la Fundación Juan Bosch, el Proyecto + Derechos y la Coalición por la Seguridad Social Digna.
De acuerdo con el documento, además de las elevadas utilidades, las AFP registraron gastos internos por RD$7,198.4 millones en 2025, lo que eleva el costo social anual del sistema a RD$13,132.1 millones, recursos que, según los autores, deberían destinarse a fortalecer la seguridad social y las pensiones de los trabajadores.
Costo social acumulado supera RD$126 mil millones
El informe detalla que, desde el inicio del sistema de capitalización individual en 2004 hasta 2025, el costo social acumulado de las AFP asciende a RD$126,489 millones, sin incluir los intereses dejados de percibir por los cotizantes en inversiones que generaron pérdidas.
Los investigadores advierten que este modelo ha permitido a las AFP consolidar un esquema altamente rentable, protegido de las fluctuaciones del mercado financiero, especialmente tras la aprobación de la Ley 13-20, que blindó sus ingresos operacionales, los cuales alcanzaron RD$11,562.2 millones en 2025.
Rentabilidad muy superior a la banca
Mientras los fondos de los trabajadores obtuvieron un rendimiento real promedio de apenas 4.4 %, las AFP registraron una rentabilidad financiera (ROE) de 24.9 % y una rentabilidad económica (ROA) de 19.9 %, cifras muy superiores a las de la banca comercial, que se situaron en 17.7 % y 2.3 %, respectivamente.
El informe también señala un crecimiento acelerado de los gastos operativos de las AFP, que aumentaron a una tasa promedio anual de 13.7 % entre 2020 y 2025, superando incluso el ritmo de crecimiento de sus utilidades y de la economía dominicana.
Fondos concentrados en deuda pública y grandes grupos
Otro aspecto crítico del estudio es la concentración de más del 80 % de los fondos de pensiones en instrumentos vinculados a la deuda pública, así como en inversiones financieras asociadas a grandes grupos económicos, fideicomisos, fondos de inversión y proyectos inmobiliarios.
Los autores advierten que esta dinámica implica que los propios cotizantes financian al Estado y luego pagan esa deuda mediante impuestos, mientras sus pensiones continúan siendo insuficientes.
El documento cita como ejemplo la compra masiva de acciones de la empresa César Iglesias en 2023, operación que califican como un salvataje financiero y que, para marzo de 2026, había registrado una pérdida de hasta 47 % del valor original, afectando directamente a los fondos de los trabajadores.
Llamado a reformar el sistema
Las entidades que elaboraron el informe concluyen que el sistema de pensiones dominicano opera con una regulación favorable a las AFP, en detrimento de los derechos de los cotizantes, y reiteran la necesidad de una reforma profunda a la Ley 87-01, que priorice pensiones dignas, inversiones productivas y una verdadera función social de los fondos previsionales.
